Sonderarten von Anleihen
Im Folgenden erläutern wir verschiedene Bondprägungen, welche besondere Rechte oder außergewöhnliche Nebenabreden inkludieren,

aber obendrein an eine zusätzliche Bezugsgröße gepaart sein können.

Wandelobligationen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelschuldverschreibung ist ein verzinsliches Anteilschein, das typischerweise von Aktiengesellschaften ausgegeben wird.

Wandelobligationen (gleichfalls Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond genannt) sind Schuldverschreibungen, die im Großen und Ganzen von Aktiengesellschaften emittiert werden. Dem Inhaber einer Wandelobligation wird das Recht eingeräumt, selbige im Verlauf einer Wandlungszeitdauer und in einem erklärten Wandlungsquotient in Aktien des Begebers der Wandelschuldverschreibung zu wechseln.

Bei Wandelschuldverschreibungen müssen Sie vornehmlich eine Aufbewahrungsspanne berücksichtigen, in der ein Umtausch der Anleihen in Aktien keinesfalls möglich ist. In den Bondbedingungen finden Sie gegebenenfalls einen festen Nachzahlungsbetrag festgeschrieben, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu zahlen haben; gleichwohl ist ferner die Übereinkunft eines veränderbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (bspw. Dividendenausschüttung) dependenten Wandlungspreises in den Bondbedingungen nicht ausgeschlossen. Stabil bestimmt sind zudem der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsquotient.

Sofern Sie von Ihrem Wandlungsrecht keinen Gebrauch vornehmen, behalten Ihre Schuldverschreibungen größtenteils das Profil festverzinslicher Wertpapiere, die am Abschluss der Zeitdauer zum Nominalwert zurückgezahlt werden. Die Emissionsbedingungen mögen aber ferner eine Pflichtumwandlung am Ende der Zeitdauer vorsehen (Pflichtwandelobligation).

Bei höheren Kursen des Wandlungsobjektes, also etwa der Aktie, bieten Wandelbonds die Option, anhand der Wandlung einen höheren Wertanstieg zu erwirken, denn dies bei „normalen" Schuldverschreibungen der Fall wäre. Diesem Nutzeffekt des Wandlungsrechts steht freilich eine Verzinsung der Wandelobligation gegenüber, welche unter dem Marktzinsstand liegt.